Семинары
19.11.2013. Очередное заседание научного семинара "Математическая экономика"
Очередное заседание семинара "Математическая экономика" (руководители - д.ф.-м.н. В.И.Данилов и академик В.М.Полтерович) состоится
во вторник, 19 ноября 2013 г., в 11 часов 30 минут
Программа заседания:
Ю.М. Кабанов (НИУ-ВШЭ, ЦЭМИ РАН)
"Теория арбитража для рынков с транзакционными издержками: примирение финансовой математики и математической экономики"
Современная финансовая практика зиждется на математической теории, которая предписывает оценивать активы на основе принципа безарбитражности и определять цену финансовых инструментов усреднением по мартингальным мерам.
Эквивалентная мартингальная мера, рассматриваемая как синоним безарбитражности финансового рынка, надолго стала фундаментальным понятием финансовой математики, отличающим последнюю от математической экономики, для которой основными понятиями являются вектора продуктов и связанные с ними цены. В настоящем докладе будет дан обзор теории арбитража для рынков с пропорциональными транзакционными издержками, для развития которой пришлось вернуться к базовым экономическим принципам и рассматривать векторные портфели ценных бумаг в физических единицах. В этой теории синонимом безарбитражности рынка является наличие состоятельных ценовых систем. При отсутствии трения состоятельные цены получаются из номинальных умножением на стохастический дефлятор, которым является плотность мартингальной меры. Если же имеются транзакционные издержки, то состоятельные цены имеют более сложную структуру и являются мартингалами, эволюционирующими в конусах, двойственными к конусам небанкротства.
Семинары проходят в здании ЦЭМИ РАН по адресу: Нахимовский проспект 47, 5 этаж, аудитория 520.
Приглашаем Вас принять участие в заседании семинара!
